每经记者 黄宗彦 每经剪辑 张海妮

4月12日，上海证券交往所、深圳证券交往所和北京证券交往所发布《上市公司可抓续发展讲演指引》试行版（以下简称《指引》），训导和范例上市公司发布《可抓续发展讲演》或者《ESG讲演》（以下统称ESG讲演）。

值得珍重的是，《指引》共配置了21个议题，意味着表示领域和骨子初次有了明确规章。从议题的散播维度来看，社会板块和环境板块议题较多（隔离为9个和8个），可抓续责罚板块的议题最少（仅有4个）。

议题数目解析：为什么是21个？

无人不晓，在《指引》推出之前，A股上市公司在编制可抓续发展讲演或ESG讲演时濒临的首要问题是：表示什么？翻阅部分A股公司的相干讲演不错发现，由于莫得明确规章，讲演多是参考GRI（大家讲演倡议组织）、SDGs（联合国可抓续发展标的）、ISSB（国外可抓续发展准则理事会）等国外范例。可是，这些国外范例并不成总计委果、客不雅、灵验地评估和展示我国的国情和特色。

这次三大交往所发布的《指引》，明确了可抓续发展信息表示框架，并配置了21个议题。这些议题触及3个板块：环境板块包含应答适意变化、浑浊物排放等8个议题，社会板块包含乡村振兴、社会孝顺等9个议题，责罚板块包含尽责拜访、利益相干方交流等4个议题。

按照国外主流的抓续性信息表示框架，SDGs是17项议题，GRI有32项议题，香港联交所相干指引有12个议题。为什么《指引》配置21个议题，背后的逻辑和考量是什么？

ESG众人、本识计划独创东谈主黄有杰以为，《指引》配置的21个议题，目下是不错较好地遮掩中国内地的可抓续发展议题，未来还不错跟着社会发展迟缓加多。正如大家讲演倡议组织的GRI范例亦然迟缓增至当今的32个议题。

香港大学现代中国与世界计划中心至极驻资深计划员，香港大学中国生意学院ESG中心独创主任施涵博士对《逐日经济新闻》记者分析称，《指引》配置这21个议题的主要原因可能是基于3个方面：回复投资者和社会各界对企业可抓续发展信息表示的进军需求，兼顾中国国情和国外可抓续发展施行，以及稳当可抓续发展议题的演进和发展趋势。

施涵以为，《指引》预留了校阅完善的空间，以便稳当未来可抓续发展议题的演变。

不外，施涵同期指出，《指引》也存在一些需要连接优化的场地。比如，议题数目偏多，导致表示领域过大；定量进度不及，影响所表示信息的可比性、针对性和一致性；企业需要表示的信息过多，难以聚焦要点，会加多表示成本。同期， 首页-影吉玉坚果有限公司由于衰退谐和的定量办法， 首页-盈平奥锁具有限公司不同企业的可抓续发展信息难以进行灵验比较。

议题散播解读：为何责罚维度少？

从数目散播来看，世乐家社会维度、环境维度议题数目较多，责罚维度最少。这是否意味着责罚的关键性最低？

北大汇丰商学院不断学教育，翻新创业中心实檀越任张坤向《逐日经济新闻》记者暗示，之是以环境维度、社会维度的议题较多，是由于这两个板块需要兼顾的领域较平庸：“环境包含资源诈欺、排放、合规，以及轮回经济；社会更包含职工、运营、社会连累等议题。”

他同期指出，“责罚这块有4个议题，但不代表衰退柔顺，相悖，机构投资东谈主王人会先臆测企业的责罚水平，再看环境及社会方面的发达”。

澳洲司帐师公会华北区委员会副会长，安永大中华区动力与基础设檀越宰结伙东谈主、碳中庸主宰结伙东谈主朱亚明对此也抒发了相似的不雅点。他以为，公司责罚遮掩的议题领域其实至极广，包含董事会组成、可抓续发展责罚机制、风险不断、生意谈德等。可是部安分容，如董事会组成、董事会委员会配置、高管薪酬等骨子在年报中均有遮掩，因此《指引》中并未条目对不异信息在不同讲演中进行重叠表示。

值得一提的是，自行车可抓续信息不仅是训导企业高质地发展、绿色发展的关键指南，亦然我国经济和本钱商场在国外上具有竞争力的体现。那么，《指引》中哪些议题突显其与国外接轨，又有哪些保留了原土特色？

朱亚明以为，在议题配置上，包括乡村振兴、中小企业对等对待等具有权贵中国特色的议题已当作专项议题被列于社会连累类信息表示；在议题条目上，翻新运行、科技伦理的具体表示条目亦充分响应了国度高质地发展的需求。环境部分在参考《国外财务讲演可抓续表示准则第2号——适意相干表示》（IFRS S2）中关于适意风险应答的基础上，近期重启的宇宙温室气体自发减排神态和核证自发减排量（CCER）也被招供当作减排范例表示条目之一。

张坤暗示，社会板块更反馈中国特色，与国外范例比拟，独到的议题包括乡村振兴、翻新运行、科技伦理、对等对待中小企业等。跟着东谈主工智能的发展，科技伦理这个议题日益关键。

议题证明剖析：如何进行灵验识别？

除了明确议题配置外，《指引》还条目企业对所表示的议题进行双重关键性（财务关键性和影响关键性）进行证明，同期证明对议题关键性进行分析的流程。

比如，深交所《指引》草拟证明提到：“上市公司应当结合本人所处行业和计较业务的特色等情况，在《指引》配置的议题中识别每个议题是否预期在短期、中期和永恒内对公司生意样式、业务运营、发展政策、财务情状、计较戒指、现款流、融资面孔及成本等产生紧要影响（财务关键性），以及企业在相应议题的发达是否会对经济、社会和环境产生紧要影响（影响关键性），并证明对议题关键性进行分析的流程。”

在朱亚明看来，关键性分析是可抓续发展信息表示的基石，唯有识别哪些议题对企业具有关键性，才气更好地针对相干议题进行不断，并逐年表示责任进展。对可抓续发展讲演遮掩的领域而言，企业可在表示可抓续发展讲演流程中柔顺领有财务关键性和影响关键性的议题，或者缩短可抓续发展讲演表示的压力，也不错更联结地计议可抓续发展议题对企业价值的影响，以及相应议题的发达对经济、社会和环境的影响。

那么，企业该如何对这两者进行灵验识别？

朱亚明冷漠，企业不错从议题汇集、排序分析、戒指说明3个设施来对同期具备财务关键性和影响关键性的可抓续发展议题进行评估，通过从国表里可抓续发展讲演指引、利益相干方交流等渠谈汇集企业相干可抓续发展议题，遴聘访谈、问卷调研、众人成见计划等面孔进行议题排序分析，并最终由企业ESG专科委员会对关键性评估戒指进行说明。

“在评估流程中，企业应从短期、中期和永恒三个维度来评估可抓续发展相干议题对企业财务的影响，以及企业对外界环境形成的影响。在财务影响方面，可通过评估企业受可抓续发展相干议题影响的财务神态、定性或定量财务影响、影响衡量类型及随时辰的改造进度等方面，制定适合企业永恒财务发展的策略，迟缓提供更刺办法短中永恒财务影响估算。”朱亚明说。

在施涵看来，企业不错参考三种方法进行“财务关键性”和“影响关键性”的识别：第一是行业对标分析，了解本行业多数存在的可抓续发展议题过火潜在影响；第二是企业评估，结合本企业的具体情况，评估相干议题对企业财务情状、财务发达、现款流量、社会和环境的影响进度；第三是众人计划，聘任可抓续发展规模的众人，协助进行议题识别和影响评估。此外，还需要利益相干方的参与。举例公司与投资者、客户、职工、社区等进行交流，了解他们对企业可抓续发展议题的柔顺和守望。

此外，施涵以为，企业在表示时还应珍重针对性、可比性和一致性。具体来说：针对性是指结合本行业的特色和发展阶段，取舍与行业发展密切相干的议题，进行要点表示；可比性是指在信息表示方法上，应尽量参考行业范例或常规自行车，确保信息的可比性；一致性是指与行业组织、同业业企业加强交流交流，在议题取舍和信息表示方面兑现共鸣，普及行业举座信息表示珠平。

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